许戈 |超重磅 美元降息25点 你要了解的三个关键点

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隔夜美元利率会议,是今年最大的事件之一,对全球金融市场有伟大的影响,理会之下,关键点一共三个,敲黑板划重点,如下:


关键点一:美元隔夜降息25个基点,此次降息为2008的12月16日后首次降息,今朝为2.00-2.25%仍为首要G7利率最高:


关键点二:未来降息概率:芝商所对象浮现:9月18日FOMC会议上降息25点概率74.9%(有回落,之前为88%,但仍或许率降息),降息50点概率3.4%:德意志银行认为年内将降息75点,即9月,12月再各降25点。


上一轮降息,一共降了12次,从5.25%降到0.25%,用了15个月,市场预期本轮降息非常短暂,或许只持续三次,降息75点;

 

关键点三:市场认为,尽管降息,美联储仍然较为鸽派,美联储主席说:我没说只是一次降息,不要认为我们再也不会加息,此次降息是为了“提防下行风险”,不是暗示重启宽松周期。


结论:

美元如期降息25个基点,仍是利率最高泉币之一,对美元强势无撼,这与我之前的概念一致(以前二次降息周期,美元首次降息50点)


未来1-2次降息不才半年展开,但已被市场消化;美联储立场转鸽派,令市场失望,未来美联储会凭证经济数据决意降息措施,这令市场失望;


金融市场回响

黑天鹅:

美元降息,巴西央行意外调息50点,创下历史最低,此前阿联酋、巴林和沙特降息,全球降息大幕实际已经拉开了......(今年全球有22个国度降息,土耳其降幅最大,一次达425点)


特朗普:

鲍威尔让我们失望,市场需要漫长的降息周期(意思:不要这么快降息,我还要大选),在美元降息之前,特朗普共怼了鲍威尔45次,终于赢了1 次。

“和往常一样,鲍威尔让我们失望了,但至少他结束了量化收缩政策,这正本就不应该起头——没有通货膨胀,”特朗普写道,“无论若何,我们正在赢,但我必然不会从美联储获得若干匡助!”


美元:


美国三大股指:均下跌,标普跌1.09%;道指跌1.23%;纳指跌1.19%,道指和标普均创5月31日以来最大单日跌幅。浮现市场对美联储鸽派的失望。


 

黄金:


按事理说,降息就诠释美元要贬值,美元贬值,利好黄金的。可是为何在美联储发布降息后,黄金下跌美元上涨呢?这是因为虽然本次美联储真的发布降息了,但因市场消化了降息的影响,美联储对未来降息持鸽派立场,未能令投资者感应振奋。



原油:

NYMEX原油期货收跌0.28%,报57.89美元/桶


 

美国债券:

3月期美债收益率跌3个基点,报2.059%;

10年期美债收益率跌4.4个基点,报2.020%;

30年期美债收益率跌5.5个基点,报2.526%。


美股:

从历次降息周期来看,发布降息政策后,对应的往往是股市的调整或下跌。


对我们的影响


美国三大股指下挫,美元降幅有限,未来降息立场暧昧,均构成对全球资源市场利空,对A股的利好有限


因为25点的幅度以及鲍威尔鸽派的立场,尽管对全球降息大潮开启有利,但中国或许不会紧跟,中国央行透露:持续实施稳健泉币政策“僵持以我为主,重点要凭证中国经济增进代价形势改变,实时进行预调微协调运用的对象”


央行行长易纲也指出:“我们现行利率水平时合适的,降息首如果应对通缩危险,但现在中国物价走势温煦,因为猪瘟等成分,5月、6月CPI都到2.7%了,所以现在的利率水平是合适的,可以说接近黄金水平,即舒适水平。

所以中国下调存贷款基准利率的或许性较低。但不清扫会经由下调金融市场利率(如MLF利率)来完成“降息”。



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