第二个东阿阿胶?涪陵榨菜十年九次涨价,如今发完中报就跌停

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靠着几块钱一包的榨菜,涪陵榨菜从1999岁尾的负债1.75亿元,走到了现在约200亿市值。毋庸置疑,这个企业是成功的。



财经世界周刊(ID:cjtxzk)

文|孙浪

编纂|鹿鸣



 
7月30日晚间,涪陵榨菜发布2019年半年度申报浮现,公司上半年实现营收10.86亿元,同比增进2.11%;实现归属于上市公司股东的净利润3.15亿元,同比增进3.14%。相当于日赚175万元。
 
榨菜作为经济实惠、低价的消费品,获得了近11亿的营收,3亿多的净利润。乍一眼看,其业绩可以说是十分亮眼。
 
然则与去年同期对比,差的可不是一星半点。2018年半年度申报浮现,上半年净利润为3亿元,同比增进77.52%,扣除非净利润涨幅更是高达81.89%;营业收入破10亿元,同比增进34.11%。
 
连络来看,因涪陵榨菜营收、利润增进速度的赶紧下降,导致投资者不看好这一企业未来的盈利状况。中金公司在第一时间下调了公司的方针价至30元、下调幅度达8.5%。这一现状也直接反映到了股价上。
 
7月31日,涪陵榨菜以跌停价25.20元开盘,随后放量开板,股价最高达25.45元,盘中再次跌停。涪陵榨菜报收25.20元,跌幅10.00%。市值跌破200亿,蒸发约22亿。据此角力,相当于涪陵榨菜一天蒸发了8.8亿包售价2.5元、规格80g的乌江榨菜。
 

 
代价飞涨
 
以前几年,涪陵榨菜一贯贯穿着高速增进。
 
财务数据浮现,2016年涪陵榨菜实现营收11.20亿元,同比增进20.34%,净利润2.57亿元,同比上涨63.5%;2017年实现营收15.20亿元,同比增进35.64%,净利润4.14亿元,同比增进61%;2018年实现营收19.14亿元,同比增进25.92%,净利润6.62亿元,同比增进59.78%。
 
涪陵榨菜高营收、高利润的背后与其多次提高单价脱不开关系。
 
2016年7月,涪陵榨菜以“原材料和劳动力上涨”为由,将11个单品的产品到岸代价提高8%~12%;2017年2月,涪陵榨菜又以“缓解成本压力”为由,上调了80g和88g榨菜9个单品的产品到岸代价,提价幅度为15%~17%不等;2017年四时度,涪陵榨菜将脆口榨菜从175g包装降低至150g,主力榨菜由88g降至80g,但售价不变,变相提价10%~16.7%;2018年11月,涪陵榨菜上调7个单品的产品到岸代价,提价幅度约10%。
 
多次的提价,带来的是业绩的络续上涨。2016年、2017年和2018年,涪陵榨菜发卖毛利率拜别为45.78%、48.22%和55.76%,净利率拜别为22.95%、27.24%、34.57%,均呈逐年上升的态势。
 
作为“酱菜第一股”涪陵榨菜业绩持续走高的同时,在二级市场也备受追捧。2010年,涪陵榨菜上市时,其发行价为13.99元。截止7月30日,涪陵榨菜报收28元/股,较于发行价上涨约200%,总市值高达222.79亿元。
 

代价危机
 
提价给公司带来了不菲的收入。但在现在,或许不太奏效了。
 
涪陵榨菜作为一种低价消费品,消费者对其代价的改变或许并不敏感。然则,络续涨价后的金额,一旦达到一个产品的敏感代价区间后,被消费者甩掉也是理所因当的。例如现在一包80克的涪陵榨菜代价,已然和一包袋装康师傅红烧牛肉面代价等同,都为2.5元。对于喜爱泡面配榨菜的消费者来说,涪陵榨菜的消费就没有需要了。
 
对于今朝的产品代价,涪陵榨菜曾于5月底回应称,“现在公司产品代价离天花板还有较大距离,2006年公司推出脆口产品,多少人感受贵,然则慢慢消费者也熟悉到产品品质和品牌的首要性,对代价变得没有那么敏感,公司在市场上也做了调研,若是物价水平没有上去,弗成能大幅提价,贸然错误理的提价照样会影响销量,提价同时也要考虑行业代价水平、消费者的概念认知等。
 
然则在微博上有网友对于涪陵榨菜提价揭橥了另一种看法,“一包榨菜,没有很高的品牌,手艺,产品门槛,也没有渠道和代价优势,更没有上瘾和金融属性,纯粹的通俗消费品,上市公司高成本经营,反而是劣势,还不如一个通俗中小厂家负责做产品低成本运营,以代价取胜来跑量。 榨菜是平民民众消费品提价的空间是有限的,跨越必然限度就是自寻绝路了。” 
 
 

经营难题
 
类比东阿阿胶来看,二者有着必然的相似之处。
 
以前9年,因为原料、人工、成本、经销商渠道物流及治理成本上升等成分,东阿阿胶累计提价15次,相关产品出厂价上调5%-60%不等。比来一次提价发生在2018年12月,公司称“连络公司投入和市场供需景遇”,发布重点产品东阿阿胶出厂价上调6%。
 
而有媒体统计浮现,2008年到2018年,涪陵榨菜其至少9次提价或变相提价。9次提价中5次与原材料及劳动力成本上涨相关,此外2次则是产品组织调整所致。比来一次提价是在去年11月,涪陵榨菜称“为统一全国通顺产品代价系统,防止窜货珍爱渠道各成员优点”,发布将旗下80克鲜脆菜丝(全国版、北京版)、80克原味菜片等7个单品的产品到岸代价,提价幅度约10%。
 
二者同样也是发布年中报后,盈利不及预期,导致股价一字跌停。此前东阿阿胶市值两日累计蒸发38.65亿元。涪陵榨菜生怕也逃脱不了这样的下场。它未来所要做的是,用适当的体式来提高自己的业绩。以增加投资者对企业的决心。
 
靠着几块钱一包的榨菜,涪陵榨菜从1999岁尾的负债1.75亿元,走到了现在约200亿市值。毋庸置疑,这个企业是成功的。
 

—End—


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图片素材源自视觉中国


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