十年来首次!美联储降息25个基点 多国央行已跟进

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华夏时报记者 朱丹丹 北京报道


美联储的降息靴子落地!


美国时间7月31日,美联储发布7月议息会议声明,发布降息25个基点,将联邦基金方针利率下调至2%-2.25%,这是自2008年12月以来美联储首次降息。


同时声明还发布,于8月1日提前结束原规划两个月后完成的缩表。


对于未来利率走向,美联储主席鲍威尔当天在新闻发布会上透露,这属于加息周期中的政策调整,并不代表一长串降息的起头。


东方金诚首席宏观理会师王青则向《华夏时报》记者理会指出,“近期美国经济呈弱化趋势,全球经济放缓及贸易主要关系带来的不确定性上升,迫使美联储回收‘预防性’降息动作。”下半年美国经济仍存在减速风险,若贸易摩擦未现光鲜缓和,美联储还有或许进一步降息。


与此同时,本报记者留意到,美联储发布降息后,阿联酋、巴林、沙特以及巴西等多国央行纷纷跟随,比如巴西央行发布将基准利率从6.50%下调50个基点至6.00%。


对此,多位理会人士指出,中国央行短期料不会跟随降息。


海通证券姜超团队研报亦认为,未来国内泉币政策的重点非直接降息,而是经由“利率并轨”疏通泉币政策传导、指导银行贷款报价利率加倍市场化、达到降低实体融资成本的目的。


十年来首次!美联储降息25BP


市场讨论已久的美联储降息如期而至!


7月31日,美联储发布将联邦基金利率方针区间下调25个基点到2%至2.25%的水平。这是自2008年12月以来美联储首次降息,相符市场预期。同时美联储还发布提前2个月结束缩表规划。


美联储发布降息后,美国股市大幅下跌,道指下跌1.23%;标普500指数跌1.09%;纳斯达克综合指数下跌1.19%。


对于降息,新闻发布会上鲍威尔透露,此次降息有保险和风险治理的考量。美国经济前景依然精巧,没有情由认为美国经济的扩张无法持续,经济成长依然是均衡的,此次降息的三大情由是:应对全球经济增进疲软带来的下行风险、贸易问题带来的不确定性以及撑持通胀回升,回收加倍宽松的政策是合适的。


王青理会指出,近期美国经济呈弱化趋势,全球经济放缓及贸易主要关系带来的不确定性上升,迫使美联储回收“预防性”降息动作。


与此同时,本报记者留意到,虽然本次美联储降息相符预期,但也传出了一些偏鹰的旗子,包括鲍威尔认为本次降息为经济周期的中期调整、有两位票委投出了否决票等。


鲍威尔透露,这属于加息周期中的政策调整,并不代表一长串降息的起头。


而基于此,市场对美联储未来持续降息的预期有必然的降温。


不过,中信证券明明则理会指出,“我们认为这些旗子首如果为了缓和市场的担心。降息本身回响出,美联储似乎甘心跟随市场调整政策,经济的不确定性和通胀的低迷是美联储表达的原因,当然特朗普总统的压力也难以忽略,是以,我们认为这些偏鹰的旗子是暂时的,原因在于美联储避免过于激进以避免造成过大担忧,但跟随市场调整政策、美国总统的压力、不确定性的水平都将使得美联储在年内持续降息。


王青也透露,下半年美国经济仍存在减速风险,若贸易摩擦未现光鲜缓和,美联储还有或许进一步降息。本次美联储降息标记住全球泉币政策正式转入宽松轨道,全球资源市场迎来新一轮利好,新兴经济体资源外流及本币贬值压力有望缓和。不过,全球资产泡沫及新兴市场外债累积风险趋于上升,宽松情形下全球金融系统柔弱性将会加剧。


若美联储进一步降息,美元的走向将若何?


广发证券资深宏观理会师张静静透露,尽管从泉币政策空间等角度看,下半年美元贬值概率较高,但今朝英国“硬脱欧”或许性上升。我们视察到自7月23日英国新任首相鲍里斯·约翰逊上台以来,跟着“硬脱欧”预期增加,美元指数一贯贯穿强势。是以在该风险解除前,美元指数或仍贯穿相对强势。


中国央行在短期内或许不会跟随降息


同时,本报记者留意到,美联储发布降息后,多国央行纷纷跟随,包括阿联酋、巴林、沙特央行降息25个基点;巴西央行发布将基准利率从6.50%下调50个基点至6.00%等等。


事实上,今年全球已有10多家央行参预降息军队傍边,比如7月18日,韩国、印尼、乌克兰、南非四国央行先后发布降息,一天之内四家央行齐齐出动。


在美联储降息,全球泉币情形重现宽松趋势下,国内泉币政策将若何回响更是激发遍及关注。那么,接下来,中国央行是否会跟进降息?


对此,王青透露,国内方面,估量央行不会马上跟进降息,但下半年国内泉币政策边际宽松的空间进一步扩大。接下来央行会持续推进组织性泉币政策,“利率并轨”有望取得实质性进展。在潜在的降息法子方面,鉴于基准贷款利率淡出,下半年央行有或许经由调降公开市场把握利率(包括7天期逆回购及MLF等政策利率)的体式,连络“利率并轨”革新,鼓动企业贷款成本展现实质性下行。


姜超团队理会指出,美联储从新开启降息,且年内仍有进一步降息预期,有利于人民币汇率企稳。但国内泉币政策首要照样依据国内景遇而定,当前我国泉币市场资金利率处在利率走廊下限周围,仍将维持合理充实,但进一步宽松的空间不大,未来泉币政策的重点非直接降息,而是经由“利率并轨”疏通泉币政策传导、指导银行贷款报价利率加倍市场化、达到降低实体融资成本的目的。


联讯证券首席经济学家李奇霖亦指出,对国内来说,在以我为主的原则+美联储降息路径不确定的组合下,央行在短期内或许不会跟随美联储调息,泉币政策仍僵持中性基调,但在根本面仍是主动去库存的景遇下,国内债券收益率依然有必然的下行空间。



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